ENISA y el Capital Riesgo

Jueves, 06 Marzo 2014 13:04

Aunque ENISA es una empresa pública, dedicada como muchos saben, a financiar proyectos innovadores, es decir, en la mayoría de los casos a hacerlos posible, se trata de una iniciativa que tiene mucho en común con el Capital Riesgo. Alguien pensará que nada debería haber más alejado del sector público que el riesgo. Sin embargo, se equivocan. De hecho, si tuviéramos que buscar los orígenes históricos del capital riesgo y las modernas Startups, seguramente no encontraríamos ningún precedente que reuniera mayores méritos para convertirse en la patrona del Capital Riesgo como una ilustre reina española. Sí, porque cuando Isabel la Católica aportó sus propias joyas para financiar la empresa más arriesgada de la época (ofrecida antes a otros monarcas y rechazada siempre por peregrina), se convirtió en la primera Business Angel de la historia y dicho sea de paso, con notable acierto, porque la Startup colombina, con sólo tres barquitos de inmovilizado fijo, acaso haya sido la inversión más rentable de toda la historia.

No es extraño, por tanto, que ENISA, empresa pública, tenga mucho en común con el capital riesgo. Al igual que este, ENISA busca, selecciona y financia proyectos innovadores, y por lo tanto, intrísecamente arriesgados.  Bien es cierto que ENISA añade a los criterios financieros estrictos de selección, otros de carácter social o de interés general, lo cual amplia el espectro de proyectos susceptibles de recibir financiación, pero, en esencia, ENISA y el capital riesgo buscan lo mismo: proyectos de alta rentabilidad. Esta coincidencia fundamental ha hecho que en los últimos años las líneas de acción de ambos hayan sido claramente convergentes:

  • Ambas exigen cofinanciación de los promotores del proyecto, algo fundamental para asegurar su compromiso con el éxito del proyecto.
  • Ambas exigen transparencia en la gestión de las empresas en las que invierten, por medio de auditorías externas.
  • Ambas tienen un horizonte temporal de permanencia en la empresa similar, el capital riesgo para la desinversión y ENISA para la devolución de los fondos (ENISA acaso un poco más largo)
  • Y ambas utilizan para la selección de proyectos unos criterios de análisis cada vez más coincidentes. Lógico, por otra parte, que ENISA trate de aprovechar la experiencia adquirida durante décadas por el capital riesgo a la hora de identificar correctamente los proyectos más rentables.

En definitiva, la vinculación de ENISA con el capital riesgo no se limita a su común interés por financiar aquellos proyectos en los que pocos se atreven a invertir sino, como vemos, también a sus estrategias para minimizar riesgos y maximizar aciertos.

En los últimos tiempos, ENISA, llevando hasta sus últimas consecuencias la coincidencia con el capital riesgo, ha querido dar el siguiente paso lógico del itinerario común seguido por ambas: colaborar estrechamente, es decir, invertir juntas. ENISA ha creado un programa llamado Spain Startup Coinvestment Fund, a través del cual participa en 19 fondos de capital riesgo con una inversión total de aproximadamente 40 millones de Euros. El objetivo no puede ser más crítico para nuestro país: intentar paliar la notable falta de un mercado de capital riesgo en España, que lastra nuestra capacidad de generar empresas innovadoras, con todo lo que ello implica en pérdida de riqueza y empleo.  Nuestro país está desgraciadamente a la cola de los países desarrollados en cuanto a Capital Riesgo y creación de Startups. En España se invierte apenas 1€ por persona al año en Startups, pequeñísima cantidad que contrasta dolorosamente con los 140€ que invierte Israel o los 70€ de Estados Unidos. Es en definitiva, una asignatura pendiente en la que España, y todos nosotros, nos jugamos nuestro nivel de vida en un futuro próximo y ENISA lo ha entendido perfectamente. Al hacerlo, ENISA ha tratado de emular el ejemplo de otros países pioneros, en los cuales una intervención similar del sector público dio el impulso definitivo a la creación de potentes mercados de Capital riesgo, que posteriormente han proporcionado una gran rentabilidad, tanto económica como social.

 

Iván Rivero, 06/03/2014

 

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